下一代siRNA生物技术公司ADARx Pharmaceuticals（NASDAQ:ADRX）于2026年9月25日在美国纳斯达克全球精选市场完成IPO上市。公司由北大本科、哈佛博士的华裔科学家李臻（Zhen Li）联合创立，本次IPO募资4.46亿美元，收盘市值达19.78亿美元，吸引艾伯维战略投资，核心技术瞄准siRNA肝外递送难题，管线覆盖罕见病、代谢、神经等多个领域。

ADARx本次IPO发行2625万股普通股，发行价定为17美元，募资总额4.46亿美元，联席承销商为摩根大通、摩根士丹利、TD Cowen、瑞银，LifeSci Capital 担任簿记管理人。

上市首日开盘报22.1美元，较发行价上涨 30%；收盘19.35美元，涨幅13.8%，按收盘价计算公司整体市值19.78亿美元。

制药巨头艾伯维（AbbVie）同步承诺按IPO发行价认购最高1亿美元新股，上市后持股比例约4.9%，为重要战略股东。本次募集资金将主要用于推进核心管线临床开发、平台技术迭代及一般公司运营。

公司简介

ADARx Pharmaceuticals总部位于美国加州圣迭戈，是一家临床阶段生物技术企业，成立于2019年，聚焦下一代小干扰 RNA（siRNA）靶向药物研发，公司员工约100人。

公司联合创始人、总裁兼CEO李臻（Zhen Li）博士为北大化学本科，哈佛大学化学与化学生物学博士；拥有20余年RNA药物研发产业化经验，曾任职默沙东、Arrowhead Pharmaceuticals，主导多个siRNA药物的发现与非临床开发，是全球 siRNA 领域资深科学家。另一位联合创始人Rui Zhu博士同样拥有RNA药物开发产业背景。公司搭建模块化siRNA技术平台，致力于突破传统小核酸药物仅局限于肝脏靶向的行业瓶颈，开发长效、低给药频率的靶向RNA疗法。

主营业务

ADARx专注研发下一代siRNA（小干扰RNA）疗法，依托自有MST序列技术与CTD靶向递送平台，通过沉默致病mRNA，从源头抑制致病蛋白表达，用于治疗存在巨大未满足临床需求的慢性、遗传性疾病。

核心管线：

Onvuzosiran（ADX-324）：处于III期临床，用于治疗遗传性血管水肿（HAE），已获FDA快速通道资格，为公司核心资产；

Agazisiran：处于II期临床阶段；

多个临床前管线布局补体相关疾病、心血管、代谢肥胖、中枢神经疾病。其中ADX-199探索中枢神经系统靶点，是行业内极具看点的肝外（神经组织）siRNA递送项目。

公司同时与艾伯维达成研发合作与期权授权协议，在神经科学、免疫、肿瘤领域联合开发siRNA药物。

股权结构

IPO前主要股东：OrbiMed持股30.8%，Lav Fund持股15.7%，SR One持股11.1%，创始人李臻博士持股13.4%，BCLS Fund III持股6.8%，Chenyu M.D持股4.8%。

IPO 后股权稀释：OrbiMed 22.7%，Lav Fund 11.6%，SR One 8.2%，创始人李臻博士持股10%，BCLS Fund III 5%，Chenyu M.D 3.5%；战略投资方艾伯维持有约4.9%股份。

财务数据

作为临床阶段生物科技公司，资金主要来自多轮股权融资。招股书显示，ADARx在2024年无收入，2025年收入为344.9万美元；净亏损分别为4636万美元、7308.8万美元。2026年上半年营收为288.6万美元，净亏损为4842.6万美元。

伴随RNA靶向药物行业持续扩容，能够突破肝脏递送限制的siRNA平台具备巨大市场潜力。ADARx本次纳斯达克上市，将为其肝外递送技术平台与临床管线提供充足资本支持，也代表华人科学家主导的RNA生物技术企业，在全球前沿核酸药物赛道实现重要资本里程碑。